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医疗器械行业再次迎来风暴!

  指数出现回暖,但市场依然比较乱,昨天表现好的今天就被按下去,昨天低迷的今天就被资金关注,来回切换的投资者很容易被反复折磨。

  但市场表现还是前面提到的逻辑,消费和高端制造的轮动效应,只要掌握好这个主流方向,出错的几率就比较低。

  今天消费方向几乎全面爆发,白酒、食品、家电、医药集体表演,老窖大涨近3%收复昨天的调整,双汇涨停,海天大涨近3%等等。

  关于CRO,大家应该再熟悉不过了,从行业到市场竞争,从公司盈利能力到估值分析,都在前面文章解读过多次,最近在9月8日、9月9日文章中再次连续做了深度解读,甚至很多朋友都有更深度的解读。

  一方面,疫情因素催生全球医药研发的加快,再加上目前传统医药企业向创新药转型,医药研发释放出来的需求空间是相当巨大的,而且是全球性的。一方面,创新药企业降本增效的寻求,创新药研发投入不断增加,专业的人干专业的事情,不仅能有效降低成本还能降低研发风险,数据显示CRO可节约研发成本40%、节约临床时间10%-20%。所以,原来的医药企业正在持续的将研发业务外包出去。

  并且我国的CRO企业具备成本优势和工程师红利,全球医药研发外包的订单正在向国内转移。

  尽管目前国内的CRO企业比较多,但技术实力的就那几家,而且是错位竞争,因为CRO产业链又可以细分为好几部分,这就导致行业没有形成激烈的竞争局面,都在自己的细分赛道收获行业红利。像药明康德这种全产业链企业更具备稀缺性。

  目前CRO赛道火热,市场巨大需求下,像药明康德等全产业链运作的龙头依然能维持50%以上的业绩增速,像美迪西、药石科技等细分小龙头,由于前期体量较小、订单充裕、产能扩充顺利等,成长速度更快一些,这些企业也会享受更高的估值。

  从公司角度来看,CRO的每个细分龙头都有自己的技术优势以及订单优势,都能保证业绩的稳定增长。

  所以,医药研发需求在增长、政策在支持、医药企业投入在加大等等,都给CRO企业增强了确定性。

  一个就是看不懂,尽管很多人知道CRO大体是啥,但还是感觉很神秘,特别是公司业务层面等等。看不懂就不做,这是投资中的正确选择,及时涨的再好也不用羡慕,专注自己的能力圈就可以。

  一个就是所谓的“畏高”,认为价格高、估值高。这样的投资者不在少数,一般这样的人也会错过市场的绝大多数机会,即便抛开CRO,也会在别的行业和公司上“畏高”。

  这个就需要去反思一下自己的投资策略和体系了,要多从行业、公司层面去深入解读,多从技术走势上研究,才能豁然开朗。

  迈瑞医疗:前三季度净利润66.63亿元,同比增长24.23%,其中第三季度净利润23.18亿元,同比增长21.42%。

  这个业绩看着不错,但是仔细研究,会发现第三季度净利环比下降12%。这个比较一般了,目前业绩稍不及预期的公司资金就使劲的砸,估计对医疗器械板块再次带来压力。

  恒瑞医药:第三季度实现净利润15.4亿元,同比下降3.57%;前三季度实现净利润42.07亿元,同比下降1.21%。

  这个业绩和迈瑞医疗恰恰相反,整体看着业绩一般,但是恒瑞第三季度业绩比第二季度环比增长超30%,这个整体一对冲就没有那么坏了。

  这个业绩还算不错,三季度比二季度业绩要明显的多不少。券商目前在业绩支撑下有估值修复的需要。

  盯住轮动逻辑,市场调整的波动恰好提供了捡便宜筹码的机会,然后静待时间的玫瑰。

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